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信用风险的预期缓解

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-09-17
摘要:回顾2018 年以来,我们可以看到中央定调逐步发生变化,4 月份中央局会议时隔三年再提扩大内需,而此次会议再次提出支持扩内需调结构促进实体经济发展。货币政策从中性转向松紧适度,流动性从基本稳定,转向合理充裕。从今年 1 月25 日,央行实施普惠金融定向

  回顾2018 年以来,我们可以看到中央定调逐步发生变化,4 月份中央局会议时隔三年再提扩大内需,而此次会议再次提出支持扩内需调结构促进实体经济发展。货币政策从“中性”转向“松紧适度”,流动性从“基本稳定”,转向“合理充裕”。从今年 1 月25 日,央行实施普惠金融定向降准开始,累计三次降准累计1.55 万亿流动性,也正在改善市场流动性。在我国面临内外压力下,我们认为下半年货币政策的继续宽松依然值得期待,这对于房地产行业尤其是需求层面都有望形成边际改善的助力。

  “智慧房产”是“智慧城市”建设的重要内容。互联网将改变传统房产监管模式,通过重新定义和流程再造,深化数据信息资源与房产行业的深度融合,切实转变职能,变“审批”为“服务”、变“管理”为“治理”、变“群众跑腿”为“数据跑”、变“部门单打独斗”为“综合智慧监管”、变“部门端菜”为“企业和群众点菜”,逐步提升治能化水平,推动房产行业根本性变革。

  我们在今年一季度就提出,2018 年房地产行业面临的最大压力来自于融资端的收紧,房企各类融资渠道持续受到严格管控,股权融资冻结、公司债受到严格监管、银行贷款更加关注“合规”,资管新规对部分非标渠道的关闭等,且和此前周期不同,在今年“宽货币、紧信用”的格局下,将带来房企融资的剧烈分化,这也是我们率先提出“融资集中度”概念的基础。

  去杠杆的意义毋庸置疑,也有助于缓解近几年来市场积累的风险,但是如果节奏过于剧烈,也将带来一定负面影响,比如快速收缩的社融增速,因此近几个月来,我们可以观察到剧烈去杠杆的预期有所缓和,从7 月18 日资管新规细则落地来看,也在印证虽然去杠杆大方向不变,但节奏更加趋“稳”。资管新规细则明确公募产品可以适当投资非标准化债权类资产,允许金融机构在过渡期内可以发行老产品投资新资产,同时大幅降低了资管新规过渡期内非标准化债权资产的投资难度,虽然这次监管政策并没有突破穿透监管、打破刚兑等核心原则,但对于原有政策的调整和对整体资金过度衔接的节奏控制有所弱化,对于房地产企业而言,信用风险的预期缓解,也将有助于在一定程度上改善房企尤其是中小型民企在发展过程中的风险曝露。

  在此背景下,泰州市房管局与平安集团旗下房产赋能平台平安好房走到一起,合作建成房地产市场智能决策支持系统,极大提质了当地房地产市场运行管理方式;不仅为交易、登记、市场、物业、住房保障等部门提供协同业务服务,还通过房地产大数据的数据获取、数据分析和数据计算模式,制订出相关数据采集、更新、计算以及人工智能在房地产市场预警的应用标准,建立起包含房、人、量、价、水、电、煤气等100多个维度的数据“仓库”。

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